Vuelta al ruedo #1

Resumen macro e introducción próximo post

Bienvenidos a todos a un nuevo post.

Momentos turbulentos en los mercados tras el cambio de expectativas sobre el pivot de los principales bancos centrales. La narrativa de una inflación tocando techo y bancos centrales moderando las subidas de tipos es ya una quimera.

Mientras tanto, los inversores en renta variable volvemos a ver grandes rojos en nuestras cuentas de brokeraje.

Tampoco se libran los inversores en renta fija, los bonos continúan su senda bajista y el bono americano a 10 años ofrece ya una yield del +3,7% , tenemos que remontarnos al año 2010 para encontrar el mismo nivel.

La recesión es consenso y Powell anunciaba esta semana la tan esperada subida de 75 puntos básicos. Los principales índices americanos Nasdaq y S&P 500 dan una de las peores semanas con caídas del 4%.

Por otro lado, y recién salidos del horno, tenemos los datos del PMI tanto en Europa como Estado Unidos. En el viejo continente, el PMI manufacturero arrojaba dato ligeramente por debajo de la previsión, concretamente 48,5 actual frente a 48,7 esperado.

Al otro lado del charco, el PMI manufacturero previsional mostraba una expansión de la actividad manufacturera sobrepasando previsiones 51,8 frente a 51,1 con ligera contracción en servicios, aunque por encima de lo esperado.

El Euribor diario por encima del 2,4% y elecciones en Italia en un clima apático más allá de los mercados financieros.

Por otro lado, pasando al lado más microeconómico, tenemos la presentación de resultados de gigantes como Cotsco, Fedex y Autozone que nos pueden dar una imagen del panorama global.

Costco ve a un consumidor aún fuerte. Adicionalmente, aunque con un tono de duda, Richard Galanti (CFO) indicaba que se percibe un descenso en el precio de ciertas materias primas pudiendo ser esto luz al final del túnel.

“We're seeing commodities -- some commodities prices coming down, such as gas, steel, beef, relative to a year ago, even some small cost changes in plastics. We're seeing some relief on container pricing”

Categorías discrecionales como electrónica se perciben todavía fuertes. Cabe matizar aquí que la competitividad en precios de Costco es un mitigante y el deterioro real será superior.

Autozone presentaba unos buenos resultados por encima de consenso con un aumento del like for like del 6,2%. Cuantificaban el gasto discrecional en un 20% de las ventas indicando un cierto deterioro con el aumento del precio de los combustibles. Negocios defensivos donde los haya, las categorías de consumo necesario.

Para finalizar, una breve noticia sobre el iGaming. Industria especialmente castigada y que en cuanto a cotizaciones no pasa por sus mejores momentos. Aquellos que hayáis ojeado mi perfil de Twitter ya sabréis que se trata de una industria que sigo activamente.

Twitch anunciaba lo siguiente:

Pronto volveré comentando este y otros temas, repasando también la situación de las compañías que han sido mencionadas en el blog con anterioridad.